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小序：开云体育

“ 一家背靠香飘飘与蜜雪冰城的食物容器企业，三年营复原合增速7.97%却靠近中枢居品单价三连降，联系方往返与信息败露的双重争议，成为其北交所上市路上的要道考题。”

审核进度：8个月上会耗时超同类企业2个月，95.02%家眷股权引孤苦性问询

2024 年 12 月 30 日，新天力向北交所递表获受理，与 13 家企业站在同扫数跑线。如今，长江能科已拿批文待敲钟，南特科技参预注册阶段，蘅东光刚过会，而新天力直至 2025 年 9 月 30 日才迎来上会表决，审核用时较同类企业多 2 个月以上。

回溯其成本化旅途，2023 年 12 月运转创业板教悔，2024 年 8 月片刻改说念北交所，原理为 “契合发展计策”。审核进度中，因补充财务数据中止审核 2 个月 20 天，使得前期审核耗时达 7 个月 27 天，折射出企业在合规准备上的短板。

当作年营收超 11 亿元的食物容器坐蓐商，其接洽刊行 2341.78 万股召募 3.98 亿元，用于扩产与研发升级，但 95.02% 股权由郎舅二东说念主掌控的家眷贬责结构，已激发监管对方案孤苦性的关注。

事迹迷局：营收增速从9.42%跌至1.14%，大客户依赖度超48%盈利承压

北交所两轮问询均聚焦 “事迹可捏续性”，数据呈现的矛盾点尤为隆起：

增长动能放缓

2022-2024 年营复原合增速 7.97%，2025 年上半年营收同比仅增 1.14%，较上年同时 9.42% 的增速大幅回落；扣非净利润增速从 2023 年的 78.02% 骤降至 2024 年的 6.73%。

大客户依赖风险

2022-2024 年，香飘飘与蜜雪冰城共计孝顺营收 48.76%-50.33%。2025 年上半年，蜜雪冰城采购额同比减少 3492.78 万元(降幅 25.54%)，凯旋导致营收增速承压，虽新增沪上大姨等客户，但 1-9 月营收瞻望同比变动 - 0.80% 至 1.57%，复苏乏力。

盈利主张承压

中枢居品塑料容器单价从 2022 年 17.58 元 / 千克降至 2024 年 16.37 元 / 千克；毛利率诱骗三年低于行业均值，2024 年 18.30% 的毛利率较行业 21.67% 的均值低 3.37 个百分点。

财务结构更显弥留：2024 年金钱欠债率 50.56%，高于行业均值 4.47 个百分点，且流动比率、速动比率均不及 1，短期偿债压力权贵。

合规焦点：联系方捏股6.31%引采购争议，信披回转涉5.45%-6.23%营收重迭

北交所审核数据表现，经销收入信得过性与同行竞争是监管中枢关爱，新天力的两重争议无意触碰红线：

联系采购链条：向实控东说念主支属捏股6.31%企业采购，年采购额增至4945万元

香飘飘当作第二大客户，与新天力存在多重深度绑定：2022-2025 年上半年孝顺营收 2.31 亿至 1.25 亿元，且新天力对其销售毛利率捏续高于其他客户。更值得关注的是，香飘飘指定的原材料供应商江天包装，实为新天力实质截止东说念主支属辗转捏股 6.31% 的潜在联系方。2022-2024 年，新天力向江天包装采购金额从 3355.82 万元增至 4945.20 万元，北交所明确条款发挥 “采购价钱公允性与利益运输风险”。

信披与订价：同行竞争认定回转涉5.45%-6.23%营收，经销商单价低于均值

同行竞争认定反复

首轮问询中，新天力否定实质截止东说念主昆季截止的红达塑业组成同行竞争，但在二轮问询中承认 “存在竞争”—— 红达塑业同类居品收入占新天力营收 5.45%-6.23%，且上海商超出现两边居品同台销售，企业坦言 “上次信披不准确”。

经销商廉价销售争议

第一大经销商鑫鼎锦尚为实质截止东说念主连襟截止企业，2022-2024 年销售单价永诀为 16.15 元 / 千克、16.43 元 / 千克、16.04 元 / 千克，均低于前五大经销商均价；2023 年毛利率 12.33%，较行业均值低 1.26 个百分点。更值得戒备的是，2022 年对其销售占同类居品比重超 100%，且存在负毛利往返与阛阓延长费支付纪录。

(指示：内容来自：北交所官网、新天力招股书、新天力官网、公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考、不当作投资提出。)

尾声：

“ 在北交所聚焦“改换性与合规性”的审核导向下开云体育，新天力的上会不仅是对其筹画才气的磨真金不怕火，更是对家眷企业贬责模范的考量。营收增速、联系往返公允性等中枢数据能否经得起探求，将决定其成本阛阓之路的走向。”